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在本轮财报季上，好意思股科技巨头们正靠近一场严峻的拷问。
一边，是Meta、谷歌、亚马逊等科技巨头链接着他们每家动辄数百亿好意思元限度的大手笔AI投资经营；另一边，是大洋此岸的中国AI初创公司DeepSeek以不到600万好意思元的拓荒成本推出开源的R1模子，而在某些方面的施展以致忘形OpenAI的o1模子。
差距悬殊的资金限度对比，让华尔街和硅谷启动质疑，蓝本的假定：科技巨头们必须插足巨资在芯片和数据中心上才能构建顶端东谈主工智能模子，真实还建树吗？
大限度砸钱还有必要吗？
本年头的财报季上，各大科技公司一如既往地晓谕在AI畛域插足巨资。而华尔街启动提起放大镜，至极严肃地凝视这些渊博老本支拨经营，光四大科技巨头算计本年将插足约3200亿好意思元：
Meta经营2025大哥本插足600-650亿好意思元，用于鼓吹东谈主工智能战术。
微软痛快本年插足800亿好意思元用于AI基础才智，以扩大其世界高性能数据中心集中，知足进修和运行AI模子所需的专用芯片需求。
谷歌瞻望2025年将在老本支拨方面插足750亿好意思元，较客岁激增逾42.7%，比分析师预期高快要30%。
亚马逊经营将本年的老本支拨从客岁的约830亿好意思元普及到1000亿好意思元。公司CFO暗示，支拨的增长“主要与AWS联系，包括支撑对咱们东谈主工智能作事的需求，以及支撑咱们北好意思和海外部门的本事基础才智。”
若是换在几个月前，这么数以百亿好意思元计的投资限度可能并不会引起华尔街太多的质疑，因为那时简直系数东谈主都信奉着一个假定：只消依靠大笔投资，才能在刻下最贫困的AI竞赛中拨得头筹。
联系词，在DeepSeek的AI模子的横空出世之后，这么的假定出现了裂痕。
凭据DeepSeek公开的数据，DeepSeek-V3这个参数目高达671B的大模子，在预进修阶段仅使用2048块GPU进修了2个月，且只挥霍557.6万好意思元。与此同期，该模子比较其他前沿大模子，性能却足以并排乃至更优。
在这么的配景下，许多投资者启动质疑：科技巨头们的大笔砸钱还有利思意思吗？
质疑声也曾响起
上周，在DeepSeek-R1模子激勉的震恐声中，好意思国科技股也曾大跌。而本周，跟着好意思股科技巨头们公布“大限度砸钱”经营，Meta、谷歌、亚马逊的股价简直无一例外地立即遭到砸盘。在这背后，很领路能看出华尔街投资者们关于科技巨头们砸钱策略的质疑。
Futurum Group 分析师丹尼尔·纽曼暗示：“辩论到这些渊博开支，他们（好意思股科技巨头们）急需普及AI的收入文书，但面前发生的事情（DeepSeek）对好意思国来说是一个警钟……就面前而言，东谈主工智能的老本支拨真实太多，但消费却不及。”
Direxion老本阛阓主宰Jake Behan暗示：“老本支拨启动让东谈主嗅觉像是房间里的一只800磅重的大猩猩。当今的问题简直不在于东谈主工智能支拨何时莽撞盈利，而在于它是否莽撞合理化。”
在微软财报公布后，优配百科Valoir分析师 Rebecca Wettemann暗示，DeepSeek 的崛起让一些投资者缅思，微软可能因全力支撑 OpenAI 过火基础才智而押错了宝：
"咱们不以为系数公司都会立即转向DeepSeek，但DeepSeek发布的低成本、低资源消耗的AI模子标明，AI在往时将变得愈加商品化。真实的互异化在于支撑更高准确性、安全性和知足特定需求定制化的平台功能，这亦然微软需要投资的标的。"
抓有微软股份的 Zacks Investment Management 投资组合司理 Brian Mulberry 暗示，在看到微软的大限度投资经营后，他照实感到担忧：
“咱们照实但愿启动看到一个更明晰的发展门道图，了解系数已投资老本的盈利模式是什么样的。”
公司高管：大笔砸钱才能建筑战术上风
尽管质疑声四起，但科技巨头公司的高管们仍然渊博以为暗示，链接大限度插足关于知足日益增长的AI需求是必要的。
META CEO扎克伯格暗示，他仍然信赖吹法螺投资公司的东谈主工智能基础才智会成为战术上风。
“当今就对基础才智和老本支拨的走势作念出判断可能还为时过早，”扎克伯格说。“这里同期出现了一系列趋势。”
他敬佩：“永久来看，吹法螺投资老本支拨和基础才智将成为一种战术上风。”
扎克伯格似乎淡化了DeepSeek带来的威迫。他暗示，这个行业在遏抑变化，DeepSeek的出现仅仅这种潮起潮落的一部分：
“我以为他们（DeepSeek）作念了许多新颖的事情，我思咱们仍在消化这些事情，他们还有许多东西......咱们但愿在咱们的系统中达成。”
微软CEO萨蒂亚·纳德拉则以为，加多AI支拨将有助于缓解截止公司充分应用东谈主工智能的能力的产能问题。他补充说，跟着东谈主工智能变得愈加高效和鄙俗可用，“咱们将看到需求呈指数级增长。”
Meta 首席东谈主工智能科学家Yann LeCun还有利评释了东谈主们关于AI投资成本的质疑。他评释称，在DeepSeek崛起后，投资者对好意思国科技巨头股票的抛售，其实是源于对AI基础才智投资的“要紧歪曲”。
他强调，广为流传的DeepSeek的600万好意思元成本额，是单次进修成本，而不包括前期的插足成本。尽管这一进修成本的确很低，但不行以此来单独与科技公司们的一皆投资额来作对比。
LeCun 暗示：“这些数十亿好意思元的资金中，很大一部分都插足到了推理基础才智中，而不是进修基础才智中。为数十亿东谈主运行东谈主工智能助手作事需要多量的辩论。一朝你将视频相识、推理、大限度内存和其他功能纳入东谈主工智能系统，推理成本就会加多。”
无论科技巨头们的有野心怎样，不可否定的是，DeepSeek的出现也曾如并吞个搅局者，影响了世界AI赛谈的竞争口头。
据筹商公司 SimilarWeb臆想，在短短一周内，DeepSeek网站的用户数目就也曾跨越了谷歌的 Gemini 聊天AI（后者也曾存在了近两年）。而往时，这场AI竞走的口头变化开户交易，还值得进一步见谅。