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文｜刘俊宏
编｜王一粟
马斯克可能的确太想“开party”了。
北京时候10月11日上昼11点，在全寰球科技疼爱者的心焦恭候中，迟到一小时的马斯克乘坐一辆特斯拉Robotaxi出咫尺华纳手足责任室。
随后，在这场被预报为“载入典籍”的特斯拉“We， Robot” 发布会上，马斯克用了20分钟讲完后，便呼唤起了机器东说念主给迅速给大伙“舞蹈倒酒”。
回来整场行为，马斯克一共展示了四个居品：Cybercab（无东说念主驾驶汽车Robotaxi）、Robovan（无东说念主驾驶小巴）、FSD最新进展和机器东说念主Optimus。
偶然股票杠杆因为马斯克从演讲到开party的动作过于迅速。莫得听到具体工夫和生意化细节的投资者们，以特斯拉市值第二天地落逾越9%的模样，抒发了对马斯克又“画大饼”的不悦。
在咱们仔细不雅察本次特斯拉的居品瞎想后，如故能看到马斯克但愿实现透澈自动驾驶的筹画。依靠Robotaxi对智驾能力的加快迭代，特斯拉正但愿以汽车制造商的身份，从百度和Waymo的“夹攻”下解围。
不外，由于本次演示的居品一说念皆如故“至少一年才能完结的期货”。马斯克的布局，可能照实通知得早了点。偶然，马斯克距离实现透澈自动驾驶的办法还要再等等。但濒临着车市竞争愈发热烈的特斯拉，能保持工夫率先地位的时候未几了。
马斯克的大Party
无东说念主出租车缓不应急
动身点是Cybercab，特斯拉实现了Robotaxi较高的居品完成度。
具体而言，是车内莫得标的盘和踏板，配合只可容纳两名乘客的小空间，有种“极致的交通器用”的滋味。另外，可能是为了便捷运营珍藏，减少东说念主力参与Robotaxi的补能门径。Cybercab莫得插头，只复古无线充电。自动驾驶工夫层面，Cybercab与特斯拉居品保持一致，仍是纯视觉的FSD决议。
分娩制造部分，咫尺特斯拉瞻望最晚可能要在2027年投产。用户要是想先行体验，不错在来岁特斯拉有筹商在德克萨斯州和加利福尼亚州推出全自动驾驶汽车后，从现存车型感受无东说念主驾驶出租车。终末是成本，瞻望Cybercab运营成本将为每英里约0.2好意思元（大致格外于每公里东说念主民币9毛钱）。购买Cybercab的话，咫尺给出的成本教导是低于3万好意思元。
接下来是Robovan，这玩意基本上不错默契为大一号的Cybercab， 外不雅有点像常见的MPV。具体谋划用途，特斯拉以为Robovan不错最多搭载20东说念主或运输货色。要是当旅游小巴使用的话，出行成本大致是每英里0.05-0.1好意思元（大致格外于东说念主民币每公里两毛到四毛掌握）。
对于FSD的最新进展，这次特斯拉莫得如外界预期表露FSD v13的音尘。 除了马斯克以为来岁有望在德克萨斯州和加利福尼亚州推出透澈无监督的FSD外，剩下即是特斯拉海量锻练数据、FSD最终一定比东说念主驾更安全的“故伎重演”。
终末是机器东说念主Optimus，马斯克给出了将来成本为2-3万好意思元的预期。 其他进展，马斯克只字未提。有筹商现场看到的特斯拉机器东说念主舞蹈、打呼唤、倒酒的饰演，节略上并未与本年上半年的演示拉开差距。大致这次亮相，真即是当派对的“歧视组”。
偶然是演示内容太过节略，提到的四样居品咫尺一说念皆是“一年内不成兑的期货”，也可能是本次发布会马斯克“纤悉无遗”的地点过多。
总之，投资者们对特斯拉显豁不太得志，在发布会第二天以特斯拉市值一度下落逾越9%。
同期，也有不少分析东说念主士担忧称，就算特斯拉Cybercab能够贬责不锈钢外壳产能、地点监管、无线充电站开辟等一系列问题并实现大界限量产。但在三年的恭候中，特斯拉的运营空间可能早已被其他Robotaxi巨头所吞吃。甚而，若接头到马斯克险些每次皆延后完结时候表的“尿性”，搞不好从特斯拉2019年就运转提的Robotaxi真成了“三年之后又三年”。
特斯拉入局Robotaxi，难说念真是是“打鸭子上架”吗？
入局Robotaxi
来自车企角度的考量
Robotaxi终于进入了行将大界限生意化的阶段。本年十月，寰球的Robotaxi巨头们殊途同归地吹响了膨大的军号。
先是10月4日据路透社报说念，Waymo通知将在其自动驾驶车队中加入韩国当代汽车的车型。这次协作，意味着Waymo继印度塔塔汽车和中国极氪汽车之后，再次以协作落地车型的模样，进一步扩大了在寰球汽车厂商影响力。
随后，10月9日据日经新闻报说念，百度正有筹商将其Apollo Go机器东说念主出租车办事推向中国境外市集。同期，为了加快实现国外部署的进程，百度也曾运转积极寻求与番邦汽车制造商、网约车平台以尽头他科技公司协作，共同推动Robotaxi落地。
如今，伴跟着特斯拉的阻难入局，寰球Robotaxi行业行将酿成特斯拉、Waymo、百度的“三足鼎峙”之势。
其中，百度和Waymo现时所处的情况比拟相同。两者皆处于也曾伸开运营，并初步考据了生意时势的阶段。寰球膨大的举措，实质上是从“试点运营”到寻求界限效益的生意化鼓舞。
而特斯拉这边，天然马斯克这次仅仅展示了“样车”，策略资讯具体的落地时候也还不太笃定称，“Cybercab将于2026年投产，最晚可能要到2027年”。但特斯拉这次发布Robotaxi的目的，并不是雷同于百度和Waymo的加急布局。在特斯拉看来，偶然Robotaxi赛说念的最终胜出逻辑，还赢得归最接近自动驾驶迭代和汽车制造的车企身上。
以马斯克在“We， Robot” 发布会的信息算作前提。从工夫层面上看，特斯拉的Robotaxi动身点是考据了自动驾驶“渐进式”也能跑通L4的演化旅途。
这意味着，要想实现Robotaxi，并不一定需要像百度车路云协同的鄙俚进入，或是Waymo针对L4“特调”的算法和传感器瞎想。智驾实力强的车企透澈不错依靠一套通用的智驾开发时势（举例特斯拉的端到端+纯视觉），只需改动相应配套的算力硬件（ Cybercab瞻望搭载的AI5平台算力约为HW4.0的10倍），就能差别向市集推出智驾和Robotaxi居品。
换句话说，按照特斯拉的念念路，Robotaxi生意实质上是智驾玩家们竞争销量的“另一派战场”。毕竟，若仅以运营进出均衡来测算Robotaxi出货量的话，小马智行副总裁、Robotaxi自动驾驶出行业务负责东说念见地宁给光锥智能的效力是，“单个城市就要投放500-1000台的量级”。
而在此经由中，一方面车企通过Robotaxi得益了更高的营收（运营或径直出售）。另一方面，来自Robotaxi带来的增量行车数据将进一步加快智驾迭代。而智驾能力的进步，也能让车企掌持更故意的议价地位。
天然，咫尺还莫得智驾和Robotaxi双方皆作念的车企案例。但咱们偶然不错鉴戒瞎想汽车本年的销量结构的变化，证据到智驾能力进步的径直影响。“从6.0版块（升级）运转，也就昔时1-2个月，咱们的AD Max占比也曾逾越了50%，每个月皆有10%以上的增长。”瞎想汽车智能驾驶研发副总裁郎咸一又在8月的一次换取会上对光锥智能如斯先容说念。
如斯情况，则对应着特斯拉瞻望将取得更多FSD订阅的收入，确切算作一家科技公司，实现软件（AI）收入的生意化闭环。
马斯克的“AI”大饼
还要画多久
天然特斯拉有80%的营收（2023年报数据）来自于卖车。但长久以来，华尔街一直以为特斯拉接近5万亿东说念主民币的市值中，有一半来自于AI的估值。
这是因为，在特斯拉2020年景为寰球新动力汽车龙头时，便以超前的迫临式汽车EE架构瞎想和马斯克对自动驾驶的追求，酿成了汽车工业（可选徒然品，传统价值股）+FSD订阅（软件销售，科技股）的双重属性。在这种时势下，老本市集在使用PS（市销率）办法通俗推算双方属性的估值时，酿成了特斯拉卖车仅仅基础，而AI这边“挂了至极高估值杠杆”的基本面。
通俗来说即是，惟一卖车没“崩盘”，那么特斯拉AI完结的情况基本决定了公司市值的走向。
而本次特斯拉“We， Robot”发布会后的市值大跌，恰是反应了老本市集对特斯拉不仅莫得拿出新东西，甚而马斯克我方皆不笃定Cybercab什么时候量产的不悦。
偶然，老本市集对特斯拉的“处分”，如故有些“仁慈”了。
凭据马斯克的预期，Cybercab要量产的前提，还得需要Model 3和Model Y在来岁实现无监督的自动驾驶。诚然，在端到端的智驾开发时势下，特斯拉在扫数这个词FSD v12版块的迭代中，实现了对大部分汽车智驾功能的推翻重建。FSD的智能程度，甚而能作念到在出bug（没成就到达点）时，能带着小鹏汽车董事长何小鹏“满大街遛弯”。
接头到FSD现版块的发扬，并有筹商马斯克曾在2016年就作念出的“来岁”特斯拉的车就能独自从纽约开到洛杉矶的首肯。特斯拉是否真能在2025年实现无监督的自动驾驶，还得先打个问号。偶然，特斯拉靠Robotaxi实现销量和FSD订阅营收双增长的办法，仅仅马斯克又一个讲给市集的“说得通”的故事。
但毕竟，市集能“吃下的大饼”终璧如故有限的。
环视本质，在中国智能汽车领跑的市集里，特斯拉的雀跃日子早已不再。汽车制造界限，特斯拉的寰球销量和汽车毛利率（特斯拉剔除碳积分影响）早已被比亚迪双双击败。在另一边的智驾能力上，天然中国智驾玩家尚未能实现“透澈端到端”的高度。但通过不少中国厂商行将在2025年实现“门到门”的智驾体验对比，特斯拉也占不了太多上风。
偶然，按照《埃隆·马斯克传》的“公式化”剧情瞎想。实现透澈自动驾驶的办法，尚处于马斯克“堕入绝境、屡次延伸”的阶段。但特斯拉借助透澈自动驾驶重回寰球智驾第一的窗口期，剩下的时候显豁未几了。